Kommentar

Det har dukket opp flere tegn som vitner om alvoret i Kinas økonomiske problemer. Lokale myndigheter ser ut til å være i så stor pengenød at de har tydd til å betale regningene sine med uferdige og ukjøpte leiligheter som er blitt stående igjen etter landets pågående eiendomskrise.

Denne typen byttehandel er en tilbakevending til en type primitiv økonomi som vanligvis forbindes med økonomier i den tredje verden. Det viser hvor langt Kina har falt og hvor mye Beijing må gjøre for å komme tilbake på en akseptabel utviklingsvei.

Bakgrunnen til disse problemene er rimelig enkel og bør være velkjent for faste lesere av denne spalten. Beijing sådde frøene til dette rotet med mange års overdreven promotering av boligbygging. I de tidlige stadiene av Kinas utvikling var denne satsingen på sin plass. Likevel fortsatte Beijing med enkle finansieringsvilkår og støtte fra lokale myndigheter altfor lenge etter at landet hadde nådd boligbehovet.

På grunn av Beijings overdådige støtte kunne utbyggerne tilby attraktive leiligheter til mulige boligkjøpere. Det økte kjøpene. Samtidig utnyttet de den tilsynelatende gunstige situasjonen fullt ut ved å bruke gjeld til å finansiere så mye utbygging som mulig. Lokale myndigheter som hadde store inntekter fra det blomstrende tomtesalget, kunne samtidig ta opp store lån for å skape et så attraktivt nærmiljø som mulig.

På det meste utgjorde eiendomsutviklingen i Kina nesten 25 prosent av økonomien. Siden de fleste utviklede økonomier sjelden bruker mer enn 5 prosent av bruttonasjonalproduktet på eiendomsutvikling, sier dette tallet i seg selv noe om hvor langt utviklingen har gått.

Da planleggerne i Beijing i 2019 begynte å innse hvor overdreven boligutviklingen hadde blitt, trakk de brått tilbake den tidligere støtten. Fordi de ga få eller ingen advarsler om endringen, fikk verken utbyggere eller lokale myndigheter tid til å tilpasse seg.

Entreprenørene merket skadene først. De begynte å gå konkurs. De første tegnene på katastrofen kom i 2021. Da kunngjorde den enorme eiendomsutvikleren, Evergrande, at selskapet ikke kunne innfri forpliktelser tilsvarende rundt 300 milliarder dollar. En rekke andre slike konkurser fulgte.

Ikke overraskende stoppet byggeaktiviteten opp, og det samme gjorde boligkjøpene. Det finansielle systemet led under mengden ubetalt gjeld, og dette skyldtes spesielt to ting. Utbyggerne gikk konkurs samtidig som kinesiske husholdninger som hadde forhånds-kjøpt fra eiendomsutviklere, ikke lenger kunne fullføre betalingene sine og nektet å innfri forpliktelsene på boliglånet. Fordi Beijing nektet å iverksette tiltak for å dempe disse finansielle problemene, ble det bare verre.

Les mer

Etter hvert som problemene tårnet seg opp, ble de lokale myndighetene, som nå var fratatt mesteparten av kontantstrømmen fra tomtesalget, ute av stand til å betale gjelden de hadde pådratt seg i årene med høykonjunktur, og var ute av stand til å oppfylle forpliktelsene overfor innbyggerne. Det var ikke bare långiverne som ble bedt om å vente. De lokale myndighetene holdt også igjen på betalingene til entreprenører for alle slags tjenester, inkludert vann og avløp, søppeltømming, gatevask og reparasjoner. I noen tilfeller ble situasjonen så alvorlig at kommunalt ansatte, som lærere, helsepersonell, politi og brannmenn, måtte vente på lønnen sin.

I mangel av penger til å betale regningene har utbyggere og lokale myndigheter tydd til det eneste de har i overflod, å betale regningene med uferdige og ubebodde leiligheter. Tre eksempler kan gi en pekepinn på hva som skjer.

Byen Changji i Kina har betalt tilsvarende 25 millioner dollar i ubetalte gassregninger til Xinjiang East Universe Gas med rundt 260 uferdige leiligheter i det som opprinnelig var planlagt som et luksusbolig-prosjekt.

Shanghai Urban Architecture Design har tatt 115 leiligheter for å gjøre opp tilsvarende rundt 10 millioner dollar som de hadde til gode.

Politiet i de kinesiske fylkene Dejiang, Yuping og Sinan har gjort opp for seg ved å overføre leiligheter fra en konkursrammet eiendomsutvikler og dermed "betale for seg" til en programvareutvikler for et beløp som tilsvarer rundt 10 millioner dollar.

Disse menneskene fortjener ros for fantasien sin. Det at de tyr til det som i praksis har blitt en bytteøkonomi, bør likevel gi en pekepinn på hvor alvorlige Kinas økonomiske og finansielle problemer er blitt. Beijing kunne ha avverget disse problemene ved å handle raskt da de så de første tegnene på svikt. Slik ble det ikke. Myndighetene tok ingen grep før sent i 2023, hele to år etter at Evergrande kollapset.

Det de har gjort i ettertid, har i liten grad bidratt til å stanse en krise som har hatt så lang tid på å bygge seg opp i mellomtiden.

Synspunktene i denne artikkelen er forfatterens egne og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene til Epoch Times.